近期港股上市公司高阳科技，也就是国内知名支付品牌随行付的母公司，正式发布了2026年上半年财报，这份财报中披露的大额亏损数据，引发了不少POS机代理商和商户的关注：母公司半年亏了近6亿，作为核心业务板块的随行付会不会通过上调费率来填补利润缺口？

一、高阳科技2026半年报核心数据解读

根据高阳科技发布的官方半年报，2026年上半年集团整体实现综合营业额11.26亿港元，和2025年同期相比上涨约17%；但期内整体亏损达到5.94亿港元，而2025年上半年亏损仅为2710万港元，亏损幅度同比扩大超过20倍，基本每股亏损0.211港元。

从业务构成来看，高阳科技主要通过旗下重庆结行科技在国内开展支付业务，而重庆结行目前持有随行付80.04%的股份，是随行付的大股东。随行付的业务对应到高阳科技财报中的“支付及数字化服务”板块，该板块上半年营收达到9.38亿港元，同比增长17%，和集团整体增速保持一致，是高阳科技不折不扣的核心营收基本盘。

但在盈利端，支付板块的表现却急转直下：2026年上半年支付及数字化服务板块EBITDA录得亏损371.9万港元，而2025年同期该板块还实现了2655.5万港元的盈利，短短一年时间就由盈转亏。

二、支付板块亏损扩大的核心原因

对于业绩大幅下滑、亏损扩大的情况，高阳科技在财报中给出了两点官方解释： 是成本端上涨，一方面国内人力成本逐年提升，另一方面公司为了推进支付及数字化服务板块的海外业务拓展，持续投入大量资源，进一步拉高了整体运营成本； 第二是行业结构性变化，当前支付市场正在从传统银行卡收单向数字化支付快速迁移，行业竞争加剧导致支付板块的毛利率持续承压，盈利空间被不断压缩。

此外财报还披露，2026年上半年高阳科技累计向支付业务的渠道合作商支付佣金及奖励约5.56亿港元，渠道分润成本的居高不下，也进一步压缩了支付板块的利润空间。 行业分析人士指出，其实除了公司自身提到的两点原因，259号文落地后支付行业监管趋严，支付机构无法再通过跳码等方式赚取差价利润，这也是整个收单行业利润空间被压缩的共性原因，随行付也同样受到行业政策的影响。

三、母公司亏损会导致随行付涨价吗？业内给出分析

面对母公司大幅亏损的情况，很多使用随行付POS机的商户和代理都在关心：随行付接下来会不会上调手续费，通过涨价的方式从市场找回利润？

从目前行业公开信息来看，随行付方面并未公开传出涨价通知，高阳科技的亏损更多是战略转型期的阶段性结果：一方面大额亏损中包含5.5亿港元对百富环球投资的非现金减值亏损，属于非经营性的一次性损益，并非支付主营业务本身亏损超过5亿；另一方面，高阳科技当前正在推进数字化转型和海外跨境支付业务拓展，属于主动加大长期投入，这种短期投入换来长期增长的战略布局，不会直接传导到国内收单业务的费率调整上。

不过业内人士也提醒，当前整个第三方支付行业都面临“增收不增利”的共性压力，传统收单业务的利润空间被持续压缩，如果后续成本压力持续加大，不排除部分支付机构通过调整费率、优化分润政策的方式缓解成本压力，商户可以多关注官方通知，及时掌握费率变动信息。

从行业整体发展来看，当前支付行业已经从粗放式的规模扩张进入到结构化调整的新阶段，对于商户来说，选择合规稳定、费率透明的支付品牌，才能更好的控制经营成本。